USA (1963) Die indische Prinzessin Dala reist mit dem "Rosaroten Panther", einem der wertvollsten Diamanten der Welt, in das mondäne Wintersportgebiet Cortina d'Ampezzo. Doch nicht nur die High Society wird von dem Juwel angezogen - auch der berüchtigte Meisterdieb "Das Phantom" plant einen raffinierten Coup. Polizeiinspektor Clouseau, der das Phantom seit Jahren erfolglos jagt, ist ebenfalls vor Ort, um den Diebstahl zu verhindern. Was Clouseau nicht ahnt: Der charmante Sir Charles Litton, ein angesehenes Mitglied der feinen Gesellschaft, ist tatsächlich der gesuchte Dieb - und hat in Clouseaus eigener Frau Simone eine heimliche Komplizin. Während Clouseau versucht, den Fall zu lösen, gerät er durch seine tollpatschigen Ermittlungen von einer Katastrophe in die nächste...